Monitor Inteligente de Crédito Privado
Companhia de Saneamento do Paraná
Data-base financeira: 31/12/2025
Última revisão da análise: 25/10/2026 · extração automática; revisão manual pendente
Covenants de cada emissão vêm da sua escritura; só a SAPRB4 foi verificada até agora.
Somente covenants analisados com dados suficientes entram na comparação. Menor margem relativa ao limite: (teto − índice) / teto ou (índice − piso) / piso. Conferência documental automática; não equivale à validação pelo agente.
1 de 4
emissões verificadas
0 com verificação parcial · 3 não verificadas. Análise documental automática não é revisão manual nem validação pelo agente; o status não se transfere entre emissões.
Dívida Bancária Líquida / EBITDA ajustado
0,40x
Data-base: 31/12/2025 · Limite: 3,00x
Comparativo: dez/2024 · 1,80x
Divulgado pela companhia · item 6 do relatório do agente (2025) · em validação.
Próx. Vencimento
15/04/2028
SAPRC1
1ª Série (série única)
O cumprimento dos covenants analisados não representa avaliação integral do risco de crédito nem recomendação de investimento.
Índices apurados pela companhia, conforme os documentos da operação, em validação pelo agente fiduciário (item 6 dos relatórios anuais de 2024 e 2025). Outras emissões têm escrituras próprias, ainda não verificadas.
Em 30/06/2026 a Companhia informa atender integralmente as cláusulas restritivas, incluindo as debêntures 9ª a 14ª (ITR 2T26, nota 13e, PDF p. 50–51 / impressas 49–50; informação não auditada e não revisada pelos auditores).
Na escritura (cláusula 6.1.2(n)): Dívida Líquida / EBITDA
Alavancagem · Limite máximo
Divulgado pela companhia · dez/2025
Marcador fino: nível de atenção (2,50x) · referência analítica cadastrada, não é limite contratual.
Na escritura (cláusula 6.1.2(n)): EBITDA / Despesa Financeira Líquida
Cobertura de juros · Limite mínimo
Divulgado pela companhia · dez/2025
Marcador fino: nível de atenção (2,00x) · referência analítica cadastrada, não é limite contratual.
Escala limitada; consulte o valor numérico. Piso contratual destacado; histórico abaixo.
Indicadores da administração (não são medições dos covenants): Dívida Líquida/EBITDA (12 meses): 1,0x (2T26) vs 1,7x (2T25) e 0,6x (dez/25). Dívida líquida R$ 2,59 bi (jun/26) vs R$ 1,78 bi (dez/25); caixa R$ 4,66 bi vs R$ 5,61 bi; dívida bruta R$ 7,25 bi. EBITDA 1S26: R$ 1.383,8 mi (−16,2% vs 1S25). EBITDA ajustado de itens não recorrentes 2T26: R$ 799,9 mi (+15,1%). Fonte: ITR 2T26, PDF p. 22–24 / impressas 21–23 (0,6x de dez/25: DFP 2025, relatório da administração).
Fonte: item 6 dos relatórios anuais de 2024 e 2025. Valores apurados pela companhia; 2025 em validação pelo agente.
Fonte: item 6 dos relatórios anuais de 2024 e 2025. Valores apurados pela companhia; 2025 em validação pelo agente.
jun/26: atendido (declaração da Companhia) · Fonte: ITR 2T26, nota 13e (PDF p. 50–51 / impressas 49–50); sem medição numérica contratual, uma fonte, revisão manual pendente.
0%–60%
0%–60%
0%–100%
Estimativa do analista, não é o cálculo oficial do covenant: EBITDA de 12 meses ≈ R$ 2,7 bi (EBITDA 2025 arredondado, menos 1S25, mais 1S26) dividido pelo resultado financeiro líquido de 12 meses ≈ R$ 761 mi. Alavancagem: 1,0x, indicador da administração (ITR 2T26), sem verificação das definições contratuais. Cobertura: 3,6x, aproximação do analista; resultado financeiro líquido não equivale automaticamente à Despesa Financeira Líquida definida na escritura.
Na escritura (cláusula 6.1.2(n)): Dívida Líquida / EBITDA
Alavancagem · Limite máximo
Base estimada (não contratual) · jun/2026
Marcador fino: nível de atenção (2,50x) · referência analítica cadastrada, não é limite contratual.
Na escritura (cláusula 6.1.2(n)): Dívida Líquida / EBITDA
Alavancagem · Limite máximo
Base estimada (não contratual) · jun/2026
Marcador fino: nível de atenção (2,50x) · referência analítica cadastrada, não é limite contratual.
Estimativa analítica — não divulgada pela companhia nem validada pelo agente fiduciário. Sensibilidade mecânica sobre a base selecionada, mantendo as demais variáveis constantes; não é estimativa recorrente.
Na escritura (cláusula 6.1.2(n)): EBITDA / Despesa Financeira Líquida
Cobertura de juros · Limite mínimo
Base estimada (não contratual) · jun/2026
Marcador fino: nível de atenção (2,00x) · referência analítica cadastrada, não é limite contratual.
Na escritura (cláusula 6.1.2(n)): EBITDA / Despesa Financeira Líquida
Cobertura de juros · Limite mínimo
Base estimada (não contratual) · jun/2026
Marcador fino: nível de atenção (2,00x) · referência analítica cadastrada, não é limite contratual.
Estimativa analítica — não divulgada pela companhia nem validada pelo agente fiduciário. Sensibilidade mecânica sobre a base selecionada, mantendo as demais variáveis constantes; não é estimativa recorrente.
Alavancagem: 66,7%
Cobertura de juros: 58,3%
Dívida e despesa financeira constantes · No limiar, o índice atinge o limite; acima dele, ocorre violação.
Simulação ilustrativa, sem valor de recomendação. Os covenants reais usam dados dos últimos 12 meses e as definições da escritura.
Disponível · Consulta local
Sanepar · Saneamento
Coordenador líder: Banco Votorantim S.A.
Sanepar · Saneamento
Limites de 3,0x e 1,5x iguais aos da 14ª emissão (DFP 2025, nota 14e: emissões 9ª a 14ª); definições na escritura própria não verificadas
Coordenador líder: Banco Votorantim S.A.
Sanepar · Saneamento
Limites de 3,0x e 1,5x iguais aos da 14ª emissão (DFP 2025, nota 14e: emissões 9ª a 14ª); definições na escritura própria não verificadas
Coordenador líder: Não informado
Sanepar · Saneamento
Limites de 3,0x e 1,5x iguais aos da 14ª emissão (DFP 2025, nota 14e: emissões 9ª a 14ª); definições na escritura própria não verificadas
Coordenador líder: Não informado